自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020(xíng)业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价(jià)持续下(xià)探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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