本周铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基(jī)本(běn)释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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