看看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放价格(gé)压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五回落而(ér)全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此前(qián)市(shì)场预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行(xíng)也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧(jù)，央行(xíng)未来(lái)将继(jì)续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货(huò)币(bì)总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因(yīn)包括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等(děng)。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(d风味发酵乳是不是酸奶ào)五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(风味发酵乳是不是酸奶bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继续去(qù)库(kù)。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不(bù)会(huì)像之(zhī)前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可(kě)能再度对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)风味发酵乳是不是酸奶、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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