近期(qī)交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市(shì)场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对(duì)建(jiàn)设银行启动(dòng)自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易(yì)商协(xié)会已对多(duō)家金融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融(róng)机(jī)构接连(lián)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行(xíng)间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市(shì)场(chǎng)自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协(xié)会已对中(zhōng)国建(jiàn)设银行(xíng)股份有限公(gōng)司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行2022年(nián)年(nián)报，去年建行(xíng)承销非(fēi)金融企业债务(w反函数常用公式大全，反函数运算公式ù)融(róng)资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债(zhài)券融资需求，承(chéng)销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会(huì)的(de)监管力度在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会(huì)官网发布信息(xī)，针对中国进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违规行(xíng)为，以及中(zhōng)国(guó)民生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券(quàn)业务(wù)违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大连(lián)银(yín)行等多家机(jī)构存在债券代持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大(dà)连(lián)银行通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开(kāi)展(zhǎn)买卖方向相反、清(qīng)算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行(xíng)不严或(huò)流于形式，未有效评(píng)估交易合(hé)理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市(shì)等方式(shì)参与债券代持(chí)交易(yì)链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动(dòng)自(zì)律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期(qī)债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具发行定价(jià)严重偏(piān)离市(shì)场合理水(shuǐ)平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉反函数常用公式大全，反函数运算公式嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发(fā)行人大额财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债(zhài)券市场自律管理规(guī)则(zé)，被交易商(shāng)协会进行自律调(diào)查(c反函数常用公式大全，反函数运算公式há)。一同被开展(zhǎn)自(zì)律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对(duì)68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自(zì)律(lǜ)问(wèn)询103次，作(zuò)出(chū)各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及(jí)35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其(qí)他类型(xíng)机构(gòu)和(hé)54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的处(chù)分中，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因包括(kuò)低价包销多期债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债务融(róng)资工具(jù)未按照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占了其他投资人的(de)正常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了(le)发行利率，对(duì)市场正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机(jī)构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担(dān)着提(tí)高市(shì)场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易(yì)商协会将(jiāng)继续贯彻(chè)落实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格(gé)自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清(qīng)晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销机构作(zuò)为(wèi)债券市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特别是国有大(dà)行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业(yè)的良(liáng)性竞争生态。

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