财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉，近期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召(z分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗hào)集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调(diào)演(y分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗ǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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