金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交易(yì)的白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席(xí)过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格(gé)指数出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和(hé)印度(dù)，整体贸(mào)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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