财(cái)联(lián)社(shè)5月18日讯(xùn)（编(biān)辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银(yín)与瑞信合并(bìng)近两个月后，与(yǔ)这次事件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘(chén)埃(āi)落定：瑞信AT1债(zhài)券(quàn)的减(jiǎn)记无法触(chù)发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东(dōng)和非洲地(dì)区的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委(wěi)员会(huì)（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布(bù)公告称，由11家买方机(jī)构、卖方(fāng)银行和(hé)做市商组(zǔ)成的委员(yuán)会一致投票(piào)通过了上(shàng)述(shù)决(jué)议。值得一提(tí)的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没(méi)有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参(cān)与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据的参考债(zhài)券（次级债）具有同等地(dì)位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债(zhài)作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先(xiān)一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干预(yù)的信(xìn)贷事件”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文(wén)件中的(de)排名(míng)条款和担保条(tiáo)件，次级(jí)债的持有人是(shì)相(xiāng)较于(yú)AT1债券的(de)优先(xiān)债权人。同时(shí)在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中，决策委员会没(méi)有对AT1债券是否构成(chéng)借款资金做出任(rèn)何(hé)决定(dìng)。

　　在3月中旬(xún)的紧急(jí)交易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举也引发了大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一些投机者也在(zài)市场上(shàng)炒作(zuò)瑞信(xìn)CDS，押(yā)注C绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思DDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔(péi)付(fù)。

　　作为(wèi)金(jīn)融市(shì)场较为常见(jiàn)的(de)金融(róng)衍(yǎn)生品(pǐn)，信贷违约掉期的作用是在(zài)信贷(dài)事件(jiàn)（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产等绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思）后(hòu)，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索(suǒ)赔的金额通常等于参考资产(chǎn)的面值(zhí)减去违约(yuē)后的市场价值。各个区域的信贷衍生(shēng绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)品决定委员会，负责决(jué)定在这个(gè)地区(qū)是否发生(shēng)了(le)信贷衍(yǎn)生品合约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集(jí)团债(zhài)务相关(guān)的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最(zuì)新评(píng)估。在本周(zhōu)二提(tí)交给美国SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞银表示(shì)紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预计将造成170亿美元的损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和(hé)罚(fá)款支出。不过这部分(fēn)的损(sǔn)失将会(huì)由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件(jiàn)同(tóng)样显示，从去年(nián)10月(yuè)开始，瑞银(yín)的战略委员会就已经开始(shǐ)评估(gū)瑞信的状况(kuàng)，并(bìng)在今年2月(yuè)得出“不(bù)宜收购(gòu)”的决定，但最后仍在(zài)瑞士政(zhèng)府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易(yì)完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的(de)未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立(lì)运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思