本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相(xi佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次āng)继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

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　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续了(le)较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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