北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在(zài)股(gǔ)东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表(biǎo)示(shì)十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到(dào)一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对(duì)符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第一的分别(bié)为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值相对行(xíng)业平(píng)均(jūn)值偏低的67家(jiā)公(gōng)司(sī)。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域，同时也林心如生肖，林心如生肖属什么在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分(fēn)之一。而(ér)在(zài)近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行(xín林心如生肖，林心如生肖属什么g)业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营(yíng)销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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