金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续(xù)收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现实，由于(yú)国(guó)内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界(jiè)报价上涨(z龙有几个爪 龙有两个根吗hǎng)。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白(bái)糖(táng)龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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