自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的(de)盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年(nián)一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(j自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思īn)经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导体(tǐ)行(自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思xíng)业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求(q自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思iú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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