5月4日凌晨，美联储如市场(chǎng)预期(qī)般加息(xī)25个基点，人(rén)民币汇(huì)率对此(cǐ)上演了过山(shān)车行情。截至5月4日(rì)17时，境内在岸市(shì)场(chǎng)人民币兑(duì)美元汇率(lǜ)徘徊(huái)在6.9180附近(jìn)，几(jǐ)乎(hū)回吐了当天所(suǒ)有升值幅度。但美联储(chǔ)同(tóng)样暗示，未来或(huò)暂停加息，人民(mín)币随(suí)后(hòu)小幅(fú)回升。这是三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学否意味着，在经历(lì)波动(dòng)后(hòu)，人(rén)民币有望(wàng)步入稳(wěn)步升(shēng)值期？

　　HYCM兴业投资分析团队表示：“随(suí)着美联储加息周期进入(rù)尾声(shēng)，美元可能成为市场做(zuò)空的主题，人民(mín)币有望摆脱此前窄(zhǎi)幅区间波动的状况。不过，这仍(réng)取(qǔ)决于美(měi)元指数涨跌(diē)和中国经济能(néng)否保持较快增长。这两大因素将(jiāng)成为(wèi)支撑(chēng)人民(mín)币(bì)汇率稳步走高的关键点(diǎn)。尽管人(rén)民币汇(huì)率短期出现过(guò)山车行情，在中(zhōng)国(guó)经(jīng)济增长动(dòng)能持续的加持下，人民币兑美元汇率将维(wéi)持有序(xù)波动。”

　　工银国(guó)际首(shǒu)席经济学家(jiā)程(chéng)实在接受国际(jì)商报记者采访时表示，美联储暂停加息(xī)对人民币(bì)汇率是有(yǒu)提(tí)振的(de)，未来美元指数有(yǒu)望(wàng)下行，且中国经济反弹势头超预期，这将为人民(mín)币汇率企稳(wěn)走强(qiáng)创造良好(hǎo)的(de)内(nèi)外部环境。

　　“尽(jǐn)管加息(xī)已近尾声，但市场不(bù)应对今(jīn)年的(de)降息存在(zài)太多期待。一(yī)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学旦(dàn)银行业(yè)整体(tǐ)信贷开始出现收紧预(yù)期，将是美(měi)联储释放降(jiàng)息信号的(de)开始。”程实强调。

　　欧(ōu)洲(zhōu)大(dà)型资管(guǎn)机构亚太区(qū)首席(xí)代(dài)表也表达(dá)了类(lèi)似的观点。他指(zhǐ)出，美联储很可能在较(jiào)长一段时间不(bù)会降息。美联(lián)储基准利(lì)率(lǜ)仍高于不少(shǎo)国家，美元(yuán)资产(chǎn)在相当一段时(shí)间内仍具有利差(chà)优势，可能会放缓资本重返新(xīn)兴(xīng)市场的步(bù)伐。但这并不(bù)影响部分全球(qiú)投资(zī)机构开(kāi)始入场买涨人民币，因为他们认为，中国经济超(chāo)预期增长将给人(rén)民(mín)币(bì)汇率稳(wěn)步升值带来强大(dà)的支撑。

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