财联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披(name是什么意思 name是姓还是名pī)露完(wán)成，多位知(zhī)名基金经理大(dà)幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也(yě)浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开始(shǐ)布(bù)局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行其道的(de)首季(jì)，包括谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价值(zhí)的基金(jīn)经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的(de)公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度(dù)，是人工智(zhì)能的(de)盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的(de)调仓换股，可见(jiàn)越来(lái)越多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一(yī)把再(zài)死，也许(xǔ)富(fù)贵险中求呢”，是行(xíng)业心(xīn)态(tài)的(de)生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数据也证(zhèng)明了(le)这一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机(jī)和通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿元，一季度(dù)大(dà)幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔新(xīn)进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管的另一(yī)只(zhǐ)中欧研究精选混合一季(jì)度新(xīn)进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同(tóng)花(huā)顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调仓换(huàn)股(gǔ)中也(yě)能看出葛兰(lán)的人(rén)工智(zhì)能投(tóu)资方(fāng)向——从AI上游(yóu)的(de)芯片(piàn)、到算力以及(jí)终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知(zhī)全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名基(jī)金(jīn)经理调仓动向可以看出(chū)，大(dà)家都(dōu)纷纷(fēn)“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世(shì)，海外(wài)大(dà)模型以(yǐ)及(jí)相关(guān)人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济复(fù)苏相对温和的(de)情景下，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，万达(dá)电(diàn)影(yǐng)新入他所管理的中欧新趋势十(shí)大(dà)重仓(cāng)股，中(zhōng)欧(ōu)洞(dòng)见一年持有则(zé)加仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信(xìn)服(fú)等(děng)。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股(gǔ)均为新晋(jìn)兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子板块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，此(cǐ)前(qián)招商(shāng)证券研报称(chēng)，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公(gōng)募(mù)基(jī)金大(dà)类(lèi)行业配置比例一个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往预示着某个板块(kuài)进入过(guò)热阶段。截(jié)至2023年一季度末(mò)，主动(dòng)偏股公募基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，name是什么意思 name是姓还是名但(dàn)与临界值尚存安(ān)全距离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍(réng)有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元(yuán)刘格菘。据了解，广发(fā)基(jī)金成长团(tuán)队对(duì)新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报中也(yě)证实(shí)了他(tā)们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前(qián)五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于(yú)新能源概念(niàn)股。除(chú)此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓(cāng)了天合光能、荣盛石(shí)化(huà)等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一季报表达(dá)了仍对(duì)新能(néng)源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持(chí)仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐(lè)观，投资(zī)中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充(chōng)分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其(qí)管理的(de)睿远成长(zhǎng)价值混合(hé)前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁(níng)德(dé)时代(dài)、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯(xùn)精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁(níng)德时代、通(tōng)威股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得(dé)关(guān)注的(de)是，加仓幅度最多(duō)的(de)是光(guāng)伏龙(lóng)头(tóu)通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所管的银华心怡混(hùn)合(hé)也加仓了name是什么意思 name是姓还是名新能源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾(céng)经(jīng)提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风险点在经(jīng)过大半年的(de)消化后，在这(zhè)个(gè)估(gū)值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个(gè)时(shí)间段，新能源(yuán)非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力。在一季度我们(men)对于电动车、光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、海风的一些(xiē)标的(de)，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之(zhī)下，并没(méi)有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理(lǐ)章恒在接受财联(lián)社记者(zhě)采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择(zé)会在(zài)全市场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时(shí)期的“最靓的(de)仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候，无(wú)论是基(jī)金经理个(gè)人还是投资者，其实都是(shì)无法承受的。所(suǒ)以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要(yào)控(kòng)制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施(shī)罗(luó)德(dé)基金的王崇一季报表示(shì)暂(zàn)时无法预测其兑现节(jié)奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很难在(zài)A股找到明(míng)显的(de)受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体系还在合(hé)理接(jiē)受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知(zhī)，今(jīn)年一季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行(xíng)情下，AI板块的(de)未来(lái)走势将如何(hé)？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维(wéi)持(chí)TMT为(wèi)全年(nián)市场主线(xiàn)的判断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及光(guāng)模(mó)块等细分赛道将陆续(xù)迎来基本(běn)面的确认，中微观层面上尚有空(kōng)间，估(gū)值修复尚(shàng)未结束，个股(gǔ)上是(shì)找机(jī)会的格局。

　　中(zhōng)金公司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度(dù)持续高(gāo)企，上一轮行情催化主要(yào)集中于大(dà)模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我们观察(chá)到各个领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的(de)研(yán)发和(hé)发(fā)布(bù)，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预计5月(yuè)之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣(róng)阶段。我(wǒ)们持续看(kàn)多(duō)AI，并在应用、算力(lì)、模型(xíng)三(sān)层中建议投(tóu)资者优先(xiān)关(guān)注应用(yòng)层投资机遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募(mù)大(dà)佬(lǎo)董(dǒng)承非也(yě)看(kàn)好(hǎo)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的(de)时代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不(bù)过另一部分市场人(rén)士也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季(jì)度投资策略会上(shàng)提到“今年大概率还(hái)是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格占优，尤其(qí)是(shì)很多科技股在过去几年其实没(méi)有太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有(yǒu)太多表现(xiàn)。今年要推动数字(zì)经济(jì)，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的(de)机会(huì)是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走完，但二季度可能会有一些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投资阶段不(bù)太适(shì)合大多数的投资(zī)者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮调整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的(de)环节，即满足“自身(shēn)产业周(zhōu)期向上+AI加持下的(de)业(yè)绩增厚(hòu)机(jī)遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 name是什么意思 name是姓还是名