券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基(jī)于(yú)股(gǔ)市(shì)良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以及(jí)去年(nián)较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩(jì)全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排名(míng)，新的十大(dà)分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河(hé)盘一度(dù)涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体中(zhōng)，50家(jiā)归母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦(mài)高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一季(jì)度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(f三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商(shāng)证券一(yī)季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季(jì)报时(shí)称，东方(fāng)证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一(yī)季度(dù)自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响券商业绩(jì)的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其(qí)是(shì)受到自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年(nián)内实(shí)现较大幅度的改善。

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