芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却(què)被忽视的(de)因素(sù)是青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结(jié桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科(kē)学研究与技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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