总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交中国人去巴基斯坦安全吗易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施中国人去巴基斯坦安全吗在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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