昨夜，据路(lù)透(tòu)社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士(shì)透露，美国总统拜登和(hé)众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方面(miàn)的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况的(de)人(rén)士(shì)称，最终可能达(dá)成的不会是一份(fèn)长达数百页、可(kě)能需要立(lì)法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一(yī)份包含几个关键(jiàn)数字的精(jīng)简协(xié)议(yì)。另一(yī)位消息人士称，预计(jì)谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由支(zhī)配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开支(zhī)，但让议员们在未来几个月(yuè)通(tōng)过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定住房和教育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自(zì)由支配支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于(yú)国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不(bù)应(yīng)该(gāi)削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)的(de)六个月(yuè)来首次面(miàn)对面会议不太可能采取新的措施(shī)。当前的(de)任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产者和(hé)消费者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布(bù)伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对(duì)全球宏观经(jīng)济形势的评估(gū)。美国加息阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示(shì)，交易员们(men)完全押注美(měi)联储会(huì)在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)升至5.37％菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市场认为(wèi)接下来(lái)两次会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个(gè)基点的加(jiā)息预期(qī)，由于美联储加息规(guī)模通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和(hé)收盘历史新(xīn)高(gāo)，市(shì)值曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突(tū)破(pò)1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两(liǎng)个英(yīng)特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最大(dà)单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极(jí)的(de)展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利(lì)益远超人(rén)们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如(rú)今在AI用(yòng)途的(de)芯片领域占据(jù)主(zhǔ)导地(dì)位，该公(gōng)司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行(xíng)机器学(xué)习软件(jiàn)，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)期货盘中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创(chuàng)下(xià)近半年或半(bàn)年(nián)多以来新低(dī)。截至5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁矿石主力合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期(qī)再(zài)次走弱(ruò)。对此，大(dà)有(yǒu)期货(huò)投研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货(huò)日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共(gòng)振带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上限问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望(wàng)情绪较为(wèi)明显；而从(cóng)美联(lián)储5月(yuè)会议(yì)纪要来看，不(bù)能排除接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数走强(qiáng)对于(yú)大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融(róng)和固(gù)定(dìng)资产投资等经(jīng)济数据略低(dī)于市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄(huáng)科(kē)说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来(lái)看，虽然(rán)目前铁水(shuǐ)产量(liàng)已经见顶，但(dàn)随着成(chéng)本端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的(de)减产(chǎn)动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回(huí)升，减产不及预(yù)期以及(jí)原料(liào)成本持续(xù)下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管翟(dí)贺(hè)攀对(duì)记者(zhě)表示，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)市场整体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离此前预(yù)期有较(jiào)大差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来市场对下游需(xū)求的(de)乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进(jìn)口规模(mó)又(yòu)出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的(de)下半年(nián)的(de)粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的(de)问(wèn)题来看，方正中期期(qī)货研究(jiū)院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华(huá)告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题(tí)：一是高炉减产不(bù)充分；二是外(wài)需可能(néng)会大幅(fú)下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年(nián)以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈(tán)及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致(zhì)“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内市场利(lì)空在价格(gé)中(zhōng)已有体现，从(cóng)后期(qī)市场表现(xiàn)来(lái)看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出(chū)口一旦(dàn)转差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也(yě)面临继(jì)续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可(kě)能(néng)在7月的半年度经济数(shù)据(jù)公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量(liàng)菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价(jià)格还(hái)未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实(shí)质(zhì)性的(de)减产行(xíng)动，从而改善市(shì)场对于后期供(gōng)需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口(kǒu)煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品种或延续弱(ruò)势(shì)，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循(xún)环，或将令(lìng)铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋(qū)势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已跌回至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货目(mù)前(qián)回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于行业供(gōng)需加(jiā)快调整，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政(zhèng)策面和市场力量的供应(yīng)压减速(sù)度加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果或将(jiāng)在(zài)下半年(nián)显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差(chà)有(yǒu)利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们(men)对(duì)黑色(sè)系商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体较低(dī)，因此(cǐ)在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低(dī)价可(kě)能会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情(qíng)出(chū)现阶段反弹。

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