财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，继(jì)上(shàng)周(zhōu)五开始止跌(diē)企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车(chē)展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预期5月需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一些电池(chí)龙头(tóu)企业(yè)5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在(zài)4月26日的(de)业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明(míng)显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游库存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还(hái)需要(yào)看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财(cái)联社记者表示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度(dù)开始(shǐ)便(biàn)启(qǐ)动大规模去(qù)库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前库(kù)存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产(chǎn)线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存(cún)基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行补货(huò)。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额盱眙的邮编号码是多少啊已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年第(dì)一季度的(de)水平。材料价格(gé)和库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂电产业走向的(de)关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业协会常(cháng)务(wù)副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍(réng)然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价(jià)为教训(xùn)，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人(rén)士和分析师近期对(duì)锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进(jìn)行(xíng)预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数(shù)据(jù)验(yàn)证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入(rù)调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要(yào)在(zài)于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长(zhǎng)空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价(jià)格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注(zhù)意的(de)是，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材(cái)料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中游电池厂商的库存(cún)也(yě)已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来(lái)自车(chē)市(shì)的(de)需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据(jù)来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超(chāo)过(guò)往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将进(jìn)一步带动(dòng)锂电(diàn)产业中(zhōng)上(shàng)游的订单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单(dān)的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有(yǒu)回涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化带(dài)来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商(shāng)的(de)议价权。电(diàn)池(chí)回收(shōu)端，邦(bāng)普、格(gé)林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业等(děng)企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材(cái)料回收的(de)产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产业的运作模式(shì)正从“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑。从(cóng)原(yuán)材料到(dào)电池，再(zài)到下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节的价格以及(jí)供需变化(huà)也(yě)将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下(xià)跌(diē)并不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利(lì)、上游(yóu)承压的简单(dān)故事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前(qián)20万元不到(dào)，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的(de)情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高(gāo)入局(jú)的新(xīn)公司(sī)，则面临停(tíng)产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利好中国(guó)最(zuì)大的(de)两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐(qí)锂业(yè)净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这(zhè)两家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或(huò)开采(cǎi)权，交易(yì)价格(gé)也需要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价(jià)定期调整。但能获得上(shàng)游更低(dī)成本的资(zī)源(yuán)，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的(de)三年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏盱眙的邮编号码是多少啊损。

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