金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近几周现(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序xiàn)货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来(lái)看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存(cún)偏(piān)低，但是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短(d反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序uǎn)期确难见得。策(cè)略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃的(de)表现环比(bǐ)和同(tóng)比上(shàng)都是相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下(xià)游反(fǎn)馈和(hé)实际(jì)地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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