今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的(de)预期(qī)，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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