金(jīn)融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩>菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新(xīn)的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋(qū)势(shì)固然不(bù)可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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