北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模(m做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思ó)较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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