今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

一个男的长期不碰他老婆是什么原因

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国(guó)政府开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期一个男的长期不碰他老婆是什么原因内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么(me一个男的长期不碰他老婆是什么原因)在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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