近日，国内上市交易(yì)的4只公募商(shāng)品期(qī)货基(jī)金陆(lù)续公(gōng)布(bù)了一季报。在一(yī)季度商品市场整体下(xià)跌的背景下，4只公募(mù)商品期货(huò)基金(jīn)也表现不(bù)佳(jiā)，仅建信能(néng)源(yuán)化工期货ETF利润为(wèi)正。值得注意的是，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额在报(bào)告(gào)期内增(zēng)加4.30亿份(fèn)，增(zēng)幅近三成，备(bèi)受投资者青睐。

　　具体来(lái)看(kàn)，已实现收益和利润方(fāng)面(miàn)，一季度，建(jiàn)信能(néng)源化(huà)工(gōng)期货ETF已实现收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF已实(shí)现收益940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大成有色金属(shǔ)期货(huò)ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗润-7368.01万(wàn)元(yuán)。

　　已实现收(shōu)益和利(lì)润有何区(qū)别？4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货(huò)基金在一(yī)季报中均提及，本(běn)期已实现收(shōu)益指基金(jīn)本期利息(xī)收入、投资收益、其他收入(rù)（不含公(gōng)允(yǔn)价值(zhí)变(biàn)动收(shōu)益）扣(kòu)除相(xiāng)关费用和信用减值损失后的余额，本期利(lì)润为本(běn)期已实现收(shōu)益加上本(běn)期公允(yǔn)价值变动收益。

　　期(qī)末基金资(吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗zī)产(chǎn)净值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货LOF资产净值(zhí)超过10亿元，达(dá)到14.36亿元，华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF、建信能源(yuán)化工期货ETF、大(dà)成(chéng)有色金属期货ETF资(zī)产净值分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF以1.8032元居(jū)首，建信能源化工(gōng)期货ETF、大成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长(zhǎng)率方面，报告期(qī)内(nèi)，仅建信能源化工期货(huò)ETF实现正增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF、国投瑞银(yín)白银期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的增减变(biàn)化(huà)，可(kě)以反(fǎn)映(yìng)出(chū)投资者的偏好。从份额变(biàn)动来看，除华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金均受到净申购。截至(zhì)3月底，国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF份额较期初(chū)增(zēng)加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期(qī)初减少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅(fú)4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆粕市场整体(tǐ)走出(chū)下(xià)跌行(xíng)情，华夏(xià)基金认(rèn)为，主要(yào)原因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消(xiāo)息在资本市(shì)场(chǎng)持续发酵，导(dǎo)致(zhì)了(le)原油(yóu)以及美豆等大宗商品价格下(xià)跌，引领国内(nèi)豆粕(pò)价格下挫；其次，国(guó)内现货供应相对充裕，由于加工利润(rùn)尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月(yuè)国内(nèi)大豆(dòu)到港量趋于增加，同时(shí)由于(yú)下游(yóu)提货消(xiāo)极，油厂豆粕不断累库，部分油厂甚(shèn)至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大；最后，需求(qiú)端低(dī)迷不(bù)振，由(yóu)于春节前养殖产品集中(zhōng)出(chū)栏，春节后一(yī)段时间一(yī)般是(shì)豆粕需求淡季，而今(jīn)年(nián)由于生猪(zhū)价格持续(xù)下(xià)行，养殖业复产(chǎn)积极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟(wēn)疫情偶(ǒu)发，使(shǐ)得豆粕需求更是雪上(shàng)加霜，油厂豆粕成(chéng)交和提货(huò)量处于偏(piān)低水平。

　　关于报(bào)告期内基金投资(zī)策略和(hé)运作(zuò)分析，国(guó)投瑞银(yín)基金(jīn)表示，一季(jì)度白银在(zài)初期两个月处于振荡(dàng)调整，在三(sān)月(yuè)份又很快反弹(dàn)至年初位置。黄金较白(bái)银表现更为强(qiáng)势，金银(yín)比价(jià)有所抬升(shēng)。前(qián)期走(zǒu)势(shì)主要受制于白银工业属性及(jí)美联储加息预期升温影响，白银(yín)表现(xiàn)出(chū)更高的(de)波动性。后(hòu)期则主要是欧美银行业(yè)出现流动(dòng)性(xìng)危(wēi)机，导致避险情绪高涨，也(yě)大幅降低(dī)了(le)市场对于美联(lián)储的加息预(yù)期。

　　国投瑞(ruì)银(yín)基金认(rèn)为(wèi)，美联储货币(bì)政策调整节奏与经(jīng)济衰(shuāi)退担忧继续主导贵金属(shǔ)行情，同时也需关注突发地(dì)缘(yuán)政治(zhì)、金融体系(xì)的流动(dòng)性风险、新兴(xīng)经济体(tǐ)债务风(fēng)险等(děng)黑天鹅(é)事件的(de)影响。今年以来，美联(lián)储已连(lián)续加息两次各25BP，加息步伐(fá)明(míng)显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或还有一次(cì)加息。随着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观(guān)环境对贵(guì)金属相(xiāng)对(duì)有利，贵金属(shǔ)配置价值进一步提升。考虑(lǜ)到白银的高弹性及(jí)金银比价(jià)的(de)相对高(gāo)位，建议择机(jī)积极配(pèi)置。

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