财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年(nián)一季报披露完成(chéng)，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换股的(de)动向和投资(zī)方向(xiàng)也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、澜起科(kē)技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处(chù太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)于风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人工智能大行(xíng)其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开(kāi)始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一(yī)季度，是人工(gōng)智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其(qí)共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股(gǔ)，可见(jiàn)越来越多的基金(jīn)经(jīng)理选择了(le)前(qián)者。“不(bù)买AI就(jiù)是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如(rú)搏一(yī)把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是(shì)行业(yè)心态的(de)生动写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也证明了这(zhè)一点(diǎn)，公募(mù)基金一季度大(dà)幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿(yì)元，一(yī)季(jì)度大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一(yī)季度(dù)新进金山办(bàn)公(gōng)14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中欧明睿(ruì)新(xīn)起点混合一季度(dù)新进中芯(xīn)国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也(yě)能看出葛(gé)兰的(de)人工(gōng)智能投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的(de)芯片、到算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩(suō)影。从各位(wèi)知名基金(jīn)经理调仓动向可以看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的(de)产业(yè)趋势受(shòu)到市场关注(zhù)，并(bìng)很(hěn)快扩(kuò)散到国内(nèi)产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在(zài)经济复苏相(xiāng)对(duì)温和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来(lái)看，万达电影新入(rù)他所管理的(de)中欧(ōu)新太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持(chí)有(yǒu)则(zé)加仓了(le)立(lì)讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加(jiā)仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴全(quán)合润重仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前(qián)招商证券研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金(jīn)大类行业配(pèi)置比(bǐ)例一个(gè)很重要(yào)的(de)临界值，往往(wǎng)预示(shì)着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金经理对(duì)于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候(hòu)成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能(néng)源(yuán)，也(yě)有(yǒu)一(yī)部分试图低位捡拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基(jī)金成长团(tuán)队对新能(néng)源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报中也证实了他(tā)们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠(guān)军基(jī)金(jīn)广发双擎(qíng)升级(jí)，从(cóng)其十大重仓股来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均(jūn)属(shǔ)于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等(děng)个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在(zài)一(yī)季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本(běn)产品(pǐn)重(zhòng)点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向保持(chí)相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值混合前十大重仓股分别为中(zhōng)国移(yí)动、宁德(dé)时代(dài)、三安(ān)光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物(wù)、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增持了(le)宁德时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方(fāng)雨(yǔ)虹(hóng)。值得(dé)关注的是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏龙头(tóu)通(tōng)威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如(rú)晶科能源(yuán)、锦浪科(kē)技(jì)、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化(huà)后，在(zài)这个估值分位以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素(sù)已经充分释放，目前这个时间段，新能(néng)源(yuán)非常具有吸引力。在一(yī)季度我们(men)对于电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些标的(de)，都增加了(le)一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理(lǐ)章恒在接(jiē)受财(cái)联社记(jì)者采访时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风(fēng)口(kǒu)，他选择(zé)会在全(quán)市场做行业轮动，在操作上绝对(duì)不是去捕(bǔ)捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对(duì)于自(zì)己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性(xìng)来的时候，无论是基(jī)金(jīn)经理个(gè)人还是投资者，其实都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以，任何(hé)一个行(xíng)业，即使(shǐ)你再看好，也要控制持有比(bǐ)例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德(dé)基(jī)金的王崇一(yī)季(jì)报(bào)表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在(zài)A股找(zhǎo)到明显的受益(yì)标的，就没有参与。不过他(tā)也认为(wèi)这(zhè)些股票的(de)估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述(shù)分析可知(zhī)，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光模块等(děng)细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确认，中微(wēi)观(guān)层面上尚有(yǒu)空(kōng)间，估(gū)值修复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司研(yán)报(bào)指出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行(xíng)情催化主要(yào)集中(zhōng)于大模型的突(tū)破进展；而4月以来，我们观(guān)察(chá)到各个(gè)领(lǐng)域的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产品的研发和发布，其中办(bàn)公(gōng)场景进展相对较快，我(wǒ)们预计5月(yuè)之后(hòu)将(jiāng)进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建(jiàn)议投资者(zhě)优先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私(sī)募大佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消费的(de)时代，但未(wèi)来(lái)10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前(qián)重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上(shàng)提到“今年(nián)大概率(lǜ)还是一(yī)个(gè)偏(piān)成长风格占优，尤其是(shì)很多科技股在(zài)过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太(tài)多的表(biǎo)现。以(yǐ)前(qián)我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数、宁组(zǔ)合(hé)，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数(shù)字经济，今年(nián)半导体周期要(yào)见底，本身(shēn)今(jīn)年(nián)科技股(gǔ)的机会是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季(jì)度可(kě)能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不太适合大(dà)多数的投资者，不适合(hé)在这个位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期(qī)，但对标2013年(nián)“移(yí)动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qí太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗ng)，建(jiàn)议(yì)逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的(de)业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比(bǐ)如(rú)，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒、通(tōng)信。

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