北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也(yě)存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的(de)个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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