美国银行(xíng)业危机(jī)持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地(dì)区银行传出(chū)考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该(gāi)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗行(xíng)考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息(xī)，称在和(hé)多位潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存(cún)款3月(yuè)以来已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股(gǔ)价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医学(xué)初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集(jí)中于财富(fù)管理(lǐ)；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美联(lián)储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银(yín)行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中(zhōng)度(dù)担心自己资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们对(duì)存款安全(quán)的担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可能并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无(wú)人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧(ōu)元区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更(gèng)多(duō)体现的(de)是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经济造(zào)成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发布的一(yī)份(fèn)评估(gū)文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在(zài)三(sān)种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出(chū)现，叠(dié)加(jiā)债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别演(yǎn)变(biàn)成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集(jí)中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美(měi)联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗于(yú)实现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率(lǜ)带来(lái)的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的(de)关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银(yín)行(xíng)业危(wēi)机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否会(huì)重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整(zhěng)体上市场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格(gé)向下(xià)逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全(quán)部落地(dì)，后期将(jiāng)不(bù)再存在(zài)加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观(guān)察(chá)，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出(chū)现，但市场的(de)底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相(xiāng)较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而减缓了(le)成本(běn)端原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同(tóng)期(qī)数(shù)据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前(qián)沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处(chù)于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不(bù)及(jí)预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗xiū)装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原(yuán)油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是(shì)否实质发(fā)生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在(zài)聚(jù)酯开工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价(jià)已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延(yán)续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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