近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schrode为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果r ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华(huá)和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最(zuì)完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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