财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(h京j属于北京哪个区的车uì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎ京j属于北京哪个区的车ng)端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负(fù)债端成本(běn)。

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