芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升，201一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱5年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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