财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外(wài)提明确(què)主线，今年(nián)接下(xià)来(lái)的市(shì)场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌(diē)停(tíng)，有投资者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程(chéng)中(zhōng)，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能源形成了(le)“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做(zuò)“输(shū)血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板(bǎn)块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面随(suí)着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需(xū)政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段性(xìng)可(kě)能将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特(tè)估等板块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在(zài)人工智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影响下出(chū)现了(le)连(lián)续大(dà)涨。而低估值高股息(xī)为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年(nián)内最高(gāo)点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(bǎn)块在(zài)4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日，热门(mén)个(gè)股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示(shì)，别人做量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者(zhě)打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强(qiáng)势(shì)股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生(shēng)活等(děng)相(xiāng)关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面、还是估值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙头公(gōng)司去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础(chǔ)已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益(yì)差(chà)额超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很难有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示(shì)，对(duì)市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛(máo)盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全(quán)年的(de)投(tóu)资机会，但是(shì)短(duǎn)期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与其(qí)他板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这(zhè)两个(gè)板块(kuài)短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策(cè)略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋(qū)势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是(shì)节奏(zòu)的(de)变(biàn)化，不是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政策依然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结(jié)于(yú)几十个点的起伏可能会误(wù)判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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