今年1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的(de)债(zhài)务从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(八千米多少公里nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美(měi)国(guó)政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入第二次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫(yì)情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会(huì)对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的八千米多少公里外(wài)在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面八千米多少公里(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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