个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)落地半年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个试点城(chéng)市和地区进行推(tuī)进。据(jù)人力资源和(hé)社会保障(zhàng)部数(shù)据显示，截至今年3月末，个(gè)人(rén)养老金开户(hù)数量达到3324万(wàn)，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个人养老(lǎo)金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权(quán)益产品的紧密(mì)联系和(hé)与投资者的深度了解，在(zài)养(yǎng)老(lǎo)基金销(xiāo)售方面(miàn)已有多(duō)方实践。时值个人养老金业务试点推行半(bàn)年之际，中国基金(jīn)报记者深入(rù)多家券商(shāng)，了(le)解(jiě)个人养老(lǎo)金代(dài)销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财(cái)富管理(lǐ)优势(shì)

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来(lái)，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务正在获得更多证券公(gōng)司(sī)的重视。

　　早(zǎo)在去年11月(yuè)个人养老金试点落地，14家券(quàn)商(shāng)获(huò)得代销资格。截(jié)至(zhì)今年3月31日(rì)，证(zhèng)监(jiān)会更新名录(lù)中个人养老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安(ān)证券、安(ān)信(xìn)证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南新增获批(pī)。

　　作为公募基金(jīn)最主(zhǔ)要的代销方之一(yī)，证券公司在个人养老金业务(wù)试(shì)点(diǎn)的铺开和推广中持续发力，个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务也成(chéng)为(wèi)大型(xíng)券商们财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通(tōng)过精(jīng)心(xīn)布(bù)局产品及渠(qú)道(dào)，与基金投顾服务结合(hé)，试(shì)点券商(shāng)充(chōng)分(fēn)发(fā)挥财富(fù)管(guǎn)理优势，做“精”养老(lǎo)基金销售。

　　产品布(bù)局：要全更要(yào)精(jīng)

　　投顾(gù)大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品(pǐn)主(zhǔ)要有(yǒu)四类：银(yín)行理财(cái)、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人(rén)社(shè)部个(gè)人养老金产品(pǐn)名(míng)录显示(shì)，当(dāng)前(qián)上(shàng)线个人养老(lǎo)金(jīn)产品共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基(jī)金类产品、保险类产品(pǐn)分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券(quàn)公司代销个人养老金(jīn)产品资格受到明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业代理牌(pái)照(zhào)的证券(quàn)公司可销售养(yǎng)老保险，大多数试点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基金(jīn)上进行重(zhòng)点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示(shì)，其顺利(lì)获得首批个人养老金基金销售资格(gé)，完成全部40家基金管理公司共计126只个人(rén)养老金基金产品(pǐn)的上线，基本实现(xiàn)个人养老(lǎo)金公(gōng)募基金(jīn)产品全(quán)覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国基金报记者介绍(shào)称，中(zhōng)信(xìn)建投已引进华夏基金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产(chǎn)品池。东方证券亦(yì)表示(shì)，目前已基本(běn)实现了养老(lǎo)公(gōng)募基(jī)金的全覆(fù)盖。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业(yè)务负责人(rén)指出，从客户服(fú)务(wù)办理的角度(dù)看，大(dà)部分(fēn)客户(hù)更愿意(yì)在产品货架(jià)丰富的机(jī)构办理(lǐ)个人养老金业务(wù)。因此(cǐ)在服务体系的基础架构上，风格(gé)多样、风险收益(yì)多元的(de)产品货架能够带(dài)给客户(hù)更好(hǎo)的服务(wù)办理(lǐ)体验，产(chǎn)品布局的(de)“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从(cóng)客户投资选择(zé)的角度(dù)讲，大部分客户对于(yú)金融产品的(de)特(tè)征和策略(lüè)的认(rèn)知(zhī)、对自身投资能力、投资意愿、投资目(mù)的的认知较为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞(jìng)争力”。在全面引入个人(rén)养老金可投资的产品类(lèi)型的基础上(shàng)，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品的特(tè)性(xìng)；结合存量客户的个性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的产品评估体系(xì)和养老规划(huà)方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段(duàn)认(rèn)可并开(kāi)通个人养老金账户的理由，一是来自(zì)开户(hù)渠(qú)道的(de)多重福利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老金带来的(de)个税抵扣优惠(huì)。但不(bù)可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存(cún)比(bǐ)率仍(réng)不理想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才能取(qǔ)出(chū)，这每年12000元自然是(shì)需(xū)要(yào)在账户内充分利(lì)用(yòng)长(zhǎng)期(qī)投资，但如何投资(zī)也令不少投资(zī)者犯难：买什么、买多(duō)少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的选择已令投(tóu)资(zī)者目不暇接，如何让投(tóu)资者(zhě)选择(zé)到适合自(zì)己的产(chǎn)品(pǐn)，证券公司的(de)投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高(gāo)素质的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选适合(hé)自身(shēn)的养老产品，做(zuò)好养老规划和资(zī)产配置，做到(dào)客(kè)户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前(qián)述负责人称，中信建投采取线上线下(xià)相结合的(de)方(fāng)式，注重交流和体验，为客户提供有温(wēn)度的专业服务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业务时曾介绍(shào)，其结(jié)合个人养(yǎng)老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉(yù)口碑量化(huà)评价，优(yōu)选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色(sè)养(yǎng)老金(jīn)基金产(chǎn)品清单，满足(zú)养老(lǎo)金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式(shì)”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服(fú)务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是，虽(suī)然证券公司营(yíng)业网点数(shù)量在“金(jīn)融圈”内并不(bù)算(suàn)少，但远(yuǎn)难以与(yǔ)大型商业银行的优(yōu)势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年(nián)报发布(bù)会(huì)上(shàng)，该(gāi)行(xíng)高管透露(lù)，截至2022年末，该行(xíng)已经累计(jì)开立个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)229.16万户(hù)，位列(liè)全(quán)行业第三(sān)位，市场占有(yǒu)率超(chāo)10％，仅次于建设(shè)银行和工商银(yín)行。相(xiāng)比(bǐ)之下，鲜有券(quàn)商愿意公布投(tóu)资者通过其渠道(dào)开通个人养老金(jīn)账户的情况。

实属和属实区别在哪，实属与属实的区别　　产品(pǐn)方面，国家社会(huì)保险公(gōng)共服务平台(tái)上仅可查询商业(yè)银行个(gè)人养老金业务(wù)开办情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金业务(wù)的(de)银行中，有22家开设了资金账(zhàng)户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了基(jī)金(jīn)交易业(yè)务、保险(xiǎn)交(jiāo)易(yì)业务和理财交易(yì)业(yè)务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和(hé)渠(qú)道优(yōu)势(shì)相(xiāng)比，证券公司个人养老金业务(wù)的规模相对有(yǒu)限，仍(réng)处于(yú)积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力个人养老金(jīn)业(yè)务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到(dào)，多家(jiā)券商在推广(guǎng)个(gè)人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安(ān)此前(qián)表示，其个(gè)人养老金业务从引导(dǎo)客户(hù)形(xíng)成(chéng)科(kē)学养老(lǎo)理财观(guān)念的长远视(shì)角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略(lüè)、到(dào)产品优选、再到组合配(pèi)置的全(quán)周期专业资配(pèi)服(fú)务和一(yī)站式的产品选择(zé)。中信证券亦推出个人养老金(jīn)投资一站(zhàn)式解(jiě)决方案“信养计(jì)划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产(chǎn)配(pèi)置、服务陪伴于一体的(de)个人养老(lǎo)金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来(lái)”并(bìng)全方位服务(wù)投资者外，“走出去”也(yě)是部分券商开拓(tuò)个人养老金业务(wù)的解决方案。东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海宁向记者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老金目标客群的深入研究，将(jiāng)开(kāi)发大(dà)中型企业(yè)作为个人养老金客户拓展的重点方向，制定了(le)“上海深度(dù)、全(quán)国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体(tǐ)而言，东方(fāng)证券协同系统内(nèi)成员公司开展走(zǒu)进企业推广个人(rén)养老(lǎo)金活动，为企(qǐ)业(yè)单位(wèi)员工提供个人养老(lǎo)金上门(mén)服务，免去客户(hù)前往营业厅办理业务路(lù)上花费的时(shí)间，提高服务效率，节约(yuē)客户时(shí)间。展业初期组(zǔ)织了超过100场(chǎng)的(de)个人养(yǎng)老金走进企业服务活动，覆盖企业员工(gōng)近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半(bàn)年

　　持有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年(nián)11月下旬，券商代销(xiāo)个人养(yǎng)老金(jīn)业务“开闸”，多家获(huò)资质的机构(gòu)正式展业，逐鹿个人(rén)养老金市(shì)场(chǎng)。如今，个(gè)人养(yǎng)老金制度实施已有半年，相(xiāng)关(guān)产品的(de)收益率和回撤情(qíng)况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持(chí)续(xù)成为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点。

　　多位券(quàn)商业内人士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让客(kè)户(hù)体验良(liáng)好(hǎo)是(shì)个(gè)人养老产品成败的关键(jiàn)。

　　提供(gōng)更(gèng)匹配的养老产品

　　同时服务上寻(xún)求创(chuàng)新突破(pò)

　　眼(yǎn)下(xià)，个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务已然成为(wèi)券商(shāng)财富管理转型的核心方向(xiàng)之一。通(tōng)过不断完善(shàn)客户服务体系，满足客户多层次金融需求，促进(jìn)财富管理业(yè)务高质(zhì)量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵上(shàng)正不(bù)断挖潜。

　　多名券(quàn)商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国(guó)家政策选择社保关系在先(xiān)行城市（地区）、能享受税优且对(duì)税(shuì)优(yōu)敏感、对理财有初步(bù)认知的客(kè)户进行第一阶(jiē)段(duàn)的重点服务，对(duì)其他客户会随着试点扩大和(hé)客(kè)户画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点(diǎn)关(guān)注企事业单位(wèi)员工，特(tè)别是(shì)大中型城市具有(yǒu)一定经(jīng)营规模(mó)的企(qǐ)业员工，他们能够享(xiǎng)受个税(shuì)抵扣(kòu)的优势(shì)，具备一定(dìng)投资(zī)意识和(hé)财务认(rèn)知(zhī)；这(zhè)类人群对未来退休有一定(dìng)的规划和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金是(shì)一个增(zēng)量市场，对(duì)证券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优(yōu)势和(hé)专业投(tóu)顾(gù)队伍，创造更(gèng)多(duō)养老投资场景，跟踪(zōng)了解客(kè)户的风险偏好(hǎo)，结合(hé)稳健、平衡、积(jī)极等不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助(zhù)客户建立个人养老金投资计划(huà)。此外，证券公司可(kě)以通过加强顾问服务(wù)，帮助客户有(yǒu)效应对投(tóu)资组合净值的波动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升(shēng)客(kè)户养老投资的获(huò)得(dé)感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示，会针对不(bù)同风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量制定(dìng)个性(xìng)化(huà)养(yǎng)老策略(lüè)。比如对每年享(xiǎng)税优的1.2万(wàn)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)，为居民（无需开户）提供(gōng实属和属实区别在哪，实属与属实的区别)符合监管部(bù)门(mén)要求的金融(róng)机构(gòu)和(hé)金融(róng)产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财(cái)案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万(wàn)之外的资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括(kuò)养(yǎng)老计算器、个性化(huà)的补(bǔ)充养老解决方案、定期的(de)养老(lǎo)方案跟(gēn)踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身(shēn)边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证券公司需(xū)要有长远眼光，打造增量市场(chǎng)，承担起(qǐ)构建(jiàn)养老金第三支(zhī)柱的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第(dì)一(yī)，在(zài)获客及投教方面，应(yīng)加大资源投入，通过教(jiào)育(yù)和陪伴，提高客户(hù)对(duì)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金的认知。走进企事(shì)业单位，通过(guò)上门(mén)服务的(de)方式(shì)触达企(qǐ)业(yè)和(hé)客户，举办专题(tí)讲座、在线研(yán)讨(tǎo)会和投资教育(yù)活动，帮助客户了解个人养(yǎng)老金(jīn)的(de)重要性、投资(zī)策略和长期(qī)规划，激发客(kè)户(hù)对个(gè)人养老金产品的(de)兴趣(qù)和参(cān)与度。

　　第二(èr)，在App服务(wù)功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一(yī)站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查(chá)询(xún)等基础功(gōng)能，提供(gōng)丰富的养老(lǎo)资讯和实用(yòng)养老工具（如(rú)节(jié)税(shuì)计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引(yǐn)入智能科技和人工(gōng)智能技术，通过数据分析(xī)和算法(fǎ)模型(xíng)，根据客户的(de)风险承(chéng)受能力、资产状(zhuàng)况和目标(biāo)退休年限(xiàn)，定制化推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品组合，并(bìng)提供实时投(tóu)资(zī)组合(hé)跟(gēn)踪(zōng)和风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，帮助客户(hù)更好地实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金相关业(yè)务(wù)负责人则表示，可(kě)以通(tōng)过“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分析系统的基(jī)础上，可以针对不同养老诉求(qiú)的客户达成“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下(xià)结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命周期和年龄阶(jiē)段的(de)客户(hù)提供专(zhuān)业的(de)、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜(shèng)负手

　　个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已有半年，产品收益和(hé)回撤率大不(bù)大？产品能(néng)不能满足真正的养(yǎng)老诉(sù)求？这些问题都(dōu)是投资者的重要关(guān)注(zhù)点。

　　记者注意(yì)到，目前养老(lǎo)目标基金的整(zhěng)体收(shōu)益水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募养老基金(jīn)产品，近(jìn)七(qī)成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目标基(jī)金自成立以来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的(de)有平(píng)安(ān)稳健(jiàn)养老一(yī)年(nián)Y、中欧预见养老(lǎo)2025一(yī)年(nián)持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳健养老一(yī)年持有Y，自成(chéng)立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南方、华(huá)夏等旗(qí)下超(chāo)10只养老目标基金收益(yì)在1％以上(shàng)。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值(zhí)增值同时(shí)又让客(kè)户体验良好是(shì)个人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的(de)核(hé)心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的(de)产品应力(lì)争为客户保值增值，否(fǒu)则将违背客户(hù)通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业务负(fù)责人介绍，目前(qián)个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧重资产增值；但同时，每(měi)个类(lèi)别很难做到在(zài)保证其特点达到的(de)同(tóng)时又规避(bì)掉(diào)该类产品的(de)风险(xiǎn)或缺(quē)陷(xiàn)。“从不同客群情(qíng)况来看，低波低回撤对于离退休时点(diǎn)较近的投资者比较(jiào)合适，性价(jià)比高的中波(bō)动中回撤、高波(bō)动(dòng)高回撤特征产品对于还有20-30年(nián)才退(tuì)休的(de)投(tóu)资者(zhě)也是可(kě)以选择的，拉长周期看(kàn)也能(néng)满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到(dào)上(shàng)述(shù)两个目的，前提是有一套(tào)完(wán)整、自洽、适(shì)用(yòng)、有效且动态适配的(de)产品评价体系(xì)，通过该(gāi)体系(xì)的评价，能较为清晰地(dì)区分出(chū)产品的“性(xìng)价比”（如风(fēng)险收益(yì)比等）、能公平、公正地对(duì)同类(lèi)或者同(tóng)策略(lüè)产品进行综合评判。如此(cǐ)，才(cái)能真正将好的产(chǎn)品、合(hé)适的产(chǎn)品推荐(jiàn)给合(hé)适的客(kè)户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标(biāo)风险型和目标日期型两大(dà)类，投资者可以根据自(zì)身投资目标(biāo)和风险(xiǎn)承受能力选择具体的产品。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择(zé)目标日期(qī)型中的稳健类产(chǎn)品，通过严(yán)格控制股(gǔ)票资产仓(cāng)位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健的收益(yì)。”徐海(hǎi)宁表示(shì)，目(mù)前我国城镇职工养老金替代率尚有不足，根据国际经(jīng)验(yàn)，如果退休后的(de)养(yǎng)老(lǎo)金替代(dài)率大(dà)于(yú)70％，即(jí)可维持退(tuì)休(xiū)前的生(shēng)活水平，养老金(jīn)投资(zī)的增值功(gōng)能也是一(yī)个重要考(kǎo)量。由于(yú)个(gè)人养老金(jīn)取(qǔ)用需(xū)要达(dá)到(dào)年龄等(děng)条件，投资资金(jīn)具有长期(qī)性(xìng)，可(kě)以达到(dào)几十年，能够(gòu)承受一(yī)定的短期(qī)波动(dòng)，对(duì)于追求(qiú)长期投资收(shōu)益的客(kè)户，可以(yǐ)配置一定高比例资金在权益型资产上，实现(xiàn)养(yǎng)老投资的(de)保值增值目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相关业(yè)务负责人(rén)也认为，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普(pǔ)惠(huì)金融属(shǔ)性，需要(yào)关注老百姓长(zhǎng)期(qī)保值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实(shí)现(xiàn)长期资(zī)金(jīn)的(de)稳健投(tóu)资(zī)回报，资产配(pèi)置不(bù)可或缺。通过(guò)投(tóu)资不同品种、不同收益特征、低相关性的金(jīn)融资产(chǎn)，有助于实现风(fēng)险分散、降低总(zǒng)体波(bō)动，从(cóng)而更好地满(mǎn)足投资(zī)者的养老(lǎo)投资(zī)目标。

　　推动个人养老金业务高质(zhì)量发展

　　道(dào)阻且长

　　在(zài)个人养老金业务积(jī)极发展的(de)同时，与渠道(dào)网(wǎng)点和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异化的(de)发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人表(biǎo)示，银行、券(quàn)商、基金独立(lì)销售机构都可参与到为客户提供个人养老(lǎo)基金服务，几(jǐ)类机(jī)构优势互(hù)补，严(yán)格意义上说是竞合而(ér)非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机(jī)构(gòu)或者每家机构可以(yǐ)根据自己的资源(yuán)禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务好有(yǒu)养(yǎng)老投(tóu)资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有以下三方面诉求：一是增强基础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在(zài)服(fú)务时效性上与银行(xíng)拉(lā)平(píng)，提(tí)供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类上(shàng)更加丰富(fù)，除特(tè)殊产品外，增加可为客(kè)户提供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划(huà)业务合规(guī)性，为不同的客户提(tí)供(gōng)基(jī)于客户(hù)需求和画(huà)像的养(yǎng)老规划(huà)方案。”上述负责人(rén)提到。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人(rén)养老金相关业务(wù)负责人(rén)提出，当前(qián)的政策要(yào)求下，客户如(rú)果想在券商端参与个人(rén)养老金投资，需要分别在(zài)银行端、个税端(duān)进行(xíng)一系(xì)列前(qián)序操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策对代销个人养老金产品的管理要求，券(quàn)商暂(zàn)时无法上(shàng)线储蓄类(lèi)、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供投资者选择(zé)的产品种类较为单(dān)一，难(nán)以(yǐ)进一(yī)步为(wèi)投资者提(tí)供(gōng)更(gèng)丰富的个人养老金(jīn)配置方案。未来期(qī)待(dài)能够从政(zhèng)策端(duān)进一步简化(huà)投资者的(de)办(bàn)理流(liú)程，提(tí)升客(kè)户(hù)体验(yàn)；给予券商在多样化个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)品种的引入和(hé)研(yán)发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲线

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě) 莫琳

　　随着(zhe)个人(rén)所得税退税(shuì)的开始(shǐ)，不少人(rén)发现(xiàn)自己(jǐ)的退(tuì)税比(bǐ)去年多了不少，仔细询问(wèn)之(zhī)下(xià)才发现，是因为去年底开通了(le)个人(rén)养老金业(yè)务，并入了(le)金。这一消(xiāo)息大大刺激了不少本来不想开户(hù)的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截至今(jīn)年3月底，个人养(yǎng)老金参加人(rén)数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽(suī)然开(kāi)户(hù)数快(kuài)速攀升，但是个人养(yǎng)老金累(lèi)计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于1000元。此外，据中国保险资管业协(xié)会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云(yún)透露，在截(jié)至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户(hù)的三(sān)千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了(le)资(zī)金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老(lǎo)金产品的收益率远低于预期，是大多人(rén)不愿意入金的主要原因。而选择开户的(de)原(yuán)因主要(yào)是为了“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融机构(gòu)出台了不少吸引客户开户的(de)优(yōu)惠政策）。

　　如何(hé)解决(jué)“开户热投资冷(lěng)”的问题？银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)认为，这是(shì)一(yī)个专(zhuān)业活，既需要了解客(kè)户的经济状况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好和养(yǎng)老规划，也(yě)需(xū)要(yào)业务(wù)人员及(jí)其所在机构有比较专业且综合的(de)服务能(néng)力。

　　也(yě)有部分(fēn)投(tóu)资者(zhě)认为，个(gè)人养老(lǎo)金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以(yǐ)充分满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求，还需要结合其他商(shāng)业产品等综合考虑；大多数(shù)产(chǎn)品流动性(xìng)差，难以预防到退休前的(de)应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的现象没有随之(zhī)发生改变。

　　中(zhōng)国(guó)保险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副(fù)会(huì)长兼(jiān)秘书长曹德云在近期举办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛上表示(shì)，目(mù)前个人养老金试点(diǎn)效果(guǒ)呈“两低三不”漏(lòu)斗状(zhuàng)，即(jí)建立账(zhàng)户(hù)人数占基本养老保险参保人数(shù)比例低、已缴费人数占建立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道(dào)不畅(chàng)、民众参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问(wèn)题，国家金融(róng)监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)总(zǒng)局出手，率先(xiān)增加养老保险(xiǎn)产品的(de)供给。近日，国家(jiā)金融监督管理总(zǒng)局已向业内(nèi)就(jiù)关于促进专(zhuān)属商业养老保险发展有关事项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专(zhuān)属商业养老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示(shì)，随着专(zhuān)属商业养老保险转为常态(tài)化业务(wù)，参与该项业(yè)务的险(xiǎn)企数量将增(zēng)加不少(shǎo)。此外(wài)，专属商业养老保险是对(duì)接个人(rén)养老金制度的主要保险产品，这意味着个(gè)人(rén)养老金保险(xiǎn)产品(pǐn)名单也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)采取(qǔ)“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供(gōng)稳(wěn)健型、进取型两(liǎng)种风格账(zhàng)户供客户选择。据各(gè)家保(bǎo)险公司披露的专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)产品2022年结(jié)算(suàn)利率，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现有的个人养老保险的(de)收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的(de)同时，多家(jiā)金(jīn)融机(jī)构呼吁从产品设计端(duān)解决(jué)“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人(rén)看来，“老龄风险”与其他投资风(fēng)险相(xiāng)比，有(yǒu)其更加突出的(de)特(tè)点，包(bāo)括为退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能(néng)养护(hù)和医(yī)疗应急资产(chǎn)、为退休人群规划遗产、将养老投资(zī)与(yǔ)养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计(jì)初心(xīn)，必须(xū)切实从客户(hù)需(xū)求出发；养老(lǎo)金融产品的设计理念(niàn)，必须(xū)紧密围(wéi)绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老(lǎo)龄风(fēng)险”主旨；养老金融(róng)产(chǎn)品的(de)设计(jì)成果，应该更(gèng)多(duō)的让利(lì)于民(mín)、普惠百姓，运用好专业的金融工(gōng)具(jù)、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市(shì)场(chǎng)具有(yǒu)良好(hǎo)增值能力资产的(de)养(yǎng)老产品取决于发(fā)行人（或管理人）的产品设计能力和(hé)资(zī)产管(guǎn)理能力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财富管(guǎn)理服务提供商，可以与产品发行人（或管理人(rén)）合(hé)作，根据客户需求设(shè)计出在养(yǎng)老(lǎo)功(gōng)能方面更(gèng)有竞争力的产品”，上述(shù)负责人(rén)表示。

　　中信建投也希望能(néng)参与到具体的产品(pǐn)设计之中。其个人养老业(yè)务负责(zé)人建(jiàn)议，参考部分发(fā)达国(guó)家的(de)经验(yàn)，未来除(chú)了股、债配置，或在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投标(biāo)的类(lèi)型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪(xuě)球(qiú)等另类(lèi)资产，丰富(fù)投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁(cái)张(zhāng)雨萌建议(yì)，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接在开户的时候做投资(zī)选择。这样在(zài)开户的时(shí)候(hòu)就可(kě)以(yǐ)形成(chéng)闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老金可能面临(lín)的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多种(zhǒng)金融(róng)工具(jù)来解决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发力个(gè)人补(bǔ)充养老金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难(nán)以满足个人或(huò)家(jiā)庭养(yǎng)老的(de)全面(miàn)需(xū)求，多家券商还发力个人养老金账户(hù)以外的(de)个(gè)人补充养老金融方案(àn)，例如银河证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证(zhèng)券(quàn)产品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁告诉记(jì)者，目前(qián)，银河证券已(yǐ)根据(jù)在职群体(tǐ)养(yǎng)老规(guī)划的长期性、稳健(jiàn)性、安全性(xìng)等特点(diǎn)，已退休人群(qún)养老需求的流动性、安全(quán)性、稳健性等(děng)特点(diǎn)，设计(jì)出多(duō)层(céng)次、多元(yuán)化(huà)、个性化(huà)的养(yǎng)老配置(zhì)方(fāng)案(àn)，积极履行(xíng)养老保障社会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民提(tí)供持续卓越的养老规划与(yǔ)满足不同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的(de)“信养(yǎng)计划”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富的(de)养(yǎng)老(lǎo)型年金、增额终身寿(shòu)等不(bù)同品类(lèi)产品，覆盖养老收(shōu)益性(xìng)资产和保障性资产，满足客户多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业务中的企业年(nián)金业务，银河证券还(hái)上线了(le)自研(yán)的(de)年金综(zōng)合评价系统。该系统(tǒng)可以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金(jīn)组合(hé)净值与持股比例等(děng)数据，结(jié)合(hé)公(gōng)募基(jī)金、股市(shì)债市数据，展示(shì)客(kè)户(hù)委托年(nián)金组(zǔ)合的(de)评价结果(guǒ)。此外，也(yě)可以利用年金机制(zhì)间接服(fú)务背后的企(qǐ)业员工(gōng)和机构事业单(dān)位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银河证(zhèng)券(quàn)基金研(yán)究中心已为部分省市提供职业(yè)年金的组合评价与管理咨询服务，也计(jì)划(huà)结合机构条线业务(wù)规(guī)划为央企与(yǔ)国(guó)企(qǐ)提供企业年(nián)金组合评价等(děng)综合(hé)金融服务。

　　银(yín)河证(zhèng)券副总裁(cái)罗黎明(míng)告(gào)诉记(jì)者(zhě)，公司自主开发建设部署的年金综(zōng)合评(píng)价(jià)系(xì)统及研究咨询(xún)服务，具有养老属性(xìng)的综合金融服务体(tǐ)系均是公司积极响应国家养老发(fā)展战略而推(tuī)出的新服务(wù)，体现了在第二、三(sān)支(zhī)柱上的积(jī)极筹划(huà)。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重视三(sān)大支柱(zhù)养老金(jīn)业务，目前公司(sī)已初步建立(lì)了(le)个人养老(lǎo)金及个人(rén)养(yǎng)老金融服务体系，充分利用金融(róng)产品代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温(wēn)度(dù)、有态度的个(gè)人(rén)养老金融服(fú)务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开(kāi)通过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人(rén)在我(wǒ)们介绍(shào)之前都已有(yǒu)所了解(jiě)，感觉这项制度的(de)普及度(dù)和(hé)客(kè)户认识程度在不断提升。”某大(dà)型银行的客户经(jīng)理林漪（化(huà)名）向记者表示(shì)。

　　“但也有很多人只是开了账(zhàng)户并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选择(zé)产品或者有其(qí)他顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况下我们就会(huì)再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客(kè)户进行(xíng)详(xiáng)细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养(yǎng)老金制度正式落(luò)地，在北京、上(shàng)海、青(qīng)岛等36个先(xiān)行城市（地区）启动实施。距离个(gè)人养老金制度落地(dì)已经过(guò)去半年，民(mín)众接受度(dù)和(hé)业(yè)务进展情况如何？从(cóng)业人员在具体(tǐ)实操(cāo)过(guò)程中(zhōng)又遇到了哪(nǎ)些困难？不同年龄段的(de)群(qún)体会(huì)怎样理(lǐ)解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地探访(fǎng)上海(hǎi)地区(qū)几家银行(xíng)网点(diǎn)和券商营业部，了解(jiě)个人养老金制度近半(bàn)年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠

　　中老年人(rén)更在意退(tuì)休后多一(yī)份保障

　　根据人社部和国(guó)家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务(wù)平台数据(jù)可知，个人养老金(jīn)制(zhì)度经过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类(lèi)、数量(liàng)和参与人(rén)数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营(yíng)业部(bù)财富(fù)管(guǎn)理相关(guān)岗位(wèi)的(de)黄宁(níng)（化名）告诉记(jì)者：“很(hěn)多(duō)客户都对个人养老金(jīn)业务热(rè)情高涨，有直接到营业部咨询(xún)的，还有(yǒu)很多是(shì)打电话(huà)过(guò)来问。”

　　黄宁还观(guān)察(chá)到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对个(gè)人(rén)养老金业(yè)务的热(rè)情和关注度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且除了个人(rén)咨询和开户外，还(hái)有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍(wǔ)军人等通过(guò)企(qǐ)业和单位组织来(lái)了解、参与个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资。

　　记者(zhě)了(le)解了身边两位不(bù)同(tóng)年龄段(duàn)、均已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位在(zài)上海地区金融机构(gòu)工作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以来，她(tā)每年都将收入的一(yī)部分(fēn)拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)中，这部分(fēn)强制储(chǔ)蓄的钱即使存长(zhǎng)期也(yě)不会影响(xiǎng)她(tā)未来的生(shēng)活质(zhì)量，并且放进个人养老金账户是在基本养(yǎng)老保(bǎo)险之外多一(yī)份(fèn)积累。

　　而另一(yī)位(wèi)工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶段最在意的就是买个人养老(lǎo)金可以享受(shòu)税收优(yōu)惠，直接(jiē)考虑到退休后的生(shēng)活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁(níng)也(yě)向记(jì)者坦言，他们在日常介绍个人养(yǎng)老金业务(wù)的过(guò)程中(zhōng)确实会考虑到(dào)不同年龄群(qún)体(tǐ)的不同需求和(hé)想法，进而更好地“对症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得进展的同(tóng)时，还有不少已(yǐ)经(jīng)了解(jiě)个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的(de)民众仍在“观(guān)望(wàng)”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开(kāi)通了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金账户，但完(wán)成(chéng)资(zī)金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪(yī)在银(yín)行端(duān)个人养老金(jīn)业(yè)务的开展中感受到，一些客户开(kāi)了户但没(méi)存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心之后(hòu)如果(guǒ)要大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另(lìng)外一(yī)些客户则是认为(wèi)在(zài)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)并非专门设计且收(shōu)益优势不明显，目前个(gè)人养老金可(kě)以(yǐ)购买的养老储蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产品、养(yǎng)老目(mù)标基金四类产品，即使不(bù)通过个人养老金账户也可以直接买，且收益差(chà)距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员(yuán)的角度谈到了推广个人养老金业(yè)务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个(gè)人(rén)养老金只支持代销(xiāo)公募基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客户风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)较(jiào)低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的产(chǎn)品(pǐn)，纯(chún)公募(mù)基(jī)金难以(yǐ)达(dá)到(dào)资产配置的(de)需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向记者直(zhí)言，对(duì)于离退(tuì)休还较遥远的群体来说(shuō)，养老需(xū)求(qiú)当(dāng)然也(yě)需要考虑，但眼下的生活和经(jīng)济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 实属和属实区别在哪，实属与属实的区别