5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保(bǎo)持(chí)在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下(xià)，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负(fù)债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收缩(suō)压力，增(zēng)资(zī)本会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示期(qī)望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战回(huí)调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下(xià)行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松(sōng)的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格(gé)局。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示