中国(guó)金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通(tōng)证券同期获(huò)批的(de)野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商面临的(de)“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市(shì)场竞(jìng)争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务(wù)数据(jù)，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显进步(bù)，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年(nián)受市场蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收(shōu)入普遍下(xià)降，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容(róng)易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续(xù)费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无(wú)减，业务(wù)及管(guǎn)理费(fèi)从上(shàng)年的(de)4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的(de)第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和运(yùn)作取(qǔ)得进一(yī)步(bù)进展，新(xīn)客户(hù)开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整合集团资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群(qún)机构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年(nián)也(yě)取得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合(hé)并对(duì)两家外资(zī)控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强(qiáng)调事项段的无(wú)保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下(xià)属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公(gōng)司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续(xù)推(tuī)进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色(sè)投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增加及优化，为客(kè)户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的(de)综合性蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗(xìng)金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及(jí)集(jí)团(tuán)跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续(xù)为中国投资(zī)者提供(gōng)具有(yǒu)野村集(jí)团(tuán)特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询(xún)、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产(chǎn)品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理平(píng)台未(wèi)来战略规划(huà)，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，这在具(jù)备外资银行股东背景的(de)券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私(sī)人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理(lǐ)业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超(chāo)高净(jìng)值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业(yè)务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致力(lì)于发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客(kè)户进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足(zú)客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案(àn)和(hé)财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择(zé)及(jí)多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力(lì)度(dù)不(bù)断加大，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿(yì)元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申(shēn)请静(jìng)待(dài)审批。截(jié)至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会满等先后(hòu)在(zài)京(jīng)会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构(gòu)负责(zé)人(rén)普遍(biàn)表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国资本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机构(gòu)和全球投资者带(dài)来(lái)了实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继(jì)续与中(zhōng)国(guó)深化(huà)合(hé)作，积极拓展在(zài)华(huá)业(yè)务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来(lái)自(zì)外(wài)资券商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报中表示，外(wài)资机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展理念的变革(gé)和(hé)重塑不断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券(quàn)行业竞(jìng)争新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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