公募(mù)基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)路径和(hé)投(tóu)资(zī)思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康德(dé)。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金(jīn)股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝(lán聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是(shì)，投资(zī)者(zhě)可(kě)以用很(hěn)长一段时间来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对(duì)某一(yī)次投资(zī)，积累的重要(yào)性可能(néng)并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规(guī)模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度(dù)A类和C类份额净值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个(gè)过程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时(shí)间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件(jiàn)，消费(fèi)今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静。我们对全(quán)年(nián)股(gǔ)票(piào)市场有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合(hé)同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票(piào)进(jìn)入前十大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对(duì)应措施(shī)，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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