本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关(guān)度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的(d抓蚯蚓真的能赚钱吗e)难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(抓蚯蚓真的能赚钱吗jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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