金融界(jiè)5月12日(rì)消息(xī) 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发(fā)布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。 都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗>

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白(bái)银(yín)因工业属都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗性偏强(qiáng)大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会(huì)面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大(dà)幅(fú)下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强的(de)白(bái)银走势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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