昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士透(tòu)露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近就(jiù)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由支(zhī)配开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另一名了(le)解(jiě)谈判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可能达成的(de)不会是一(yī)份长达数百页(yè)、可能(néng)需(xū)要(yào)立法者花几天时(shí)间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支配(pèi)开支(zhī)的(de)最(zuì)高限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育(yù)等类别的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国(guó)防，一(yī)些议员表示(shì)不应该削减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于(yú)6月4日(rì)举(jǔ)行的(de)六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施(shī)。当前的任务(wù)是监控市场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布(bù)伦特原油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了(le)市(shì)场对全(quán)球宏(hóng)观经济(jì)形势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的(de)最新数据(jù)显示，交易(yì)员们完全押注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某次(cì)会议上(shàng)再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这(zhè)代(dài)表(biǎo)市场认为接下来两次会议(yì)中(zhōng)美联(lián)储肯定(dìng)会加息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约(yuē)14个(gè)基点的加息预期，由于(yú)美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的(de)英伟达(dá)早盘股价(jià)曾(céng)涨(zhǎng)至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美(měi)元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万(wàn)亿(yì)美元市(shì)值大关一步之遥，有望(wàng)成为(wèi)全(quán)球第九家市值突(tū)破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自(zì)的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期(qī)的(de)65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英(yīng)伟(wěi)达(dá)数据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的展望表明(míng)，英伟达从(cóng)全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益(yì)远超人们预(yù)期。英(yīng)伟达生产(chǎn)极度复杂(zá)的人工智能(néng)计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的(de)最(zuì)重要(yào)底层硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领(lǐng)域占据主(zhǔ)导地位，该(gāi)公司推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近(jìn)半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期货(huò)盘(pán)中(zhōng)明显下滑并创(chuàng)下(xià)近半(bàn)年或半年多(duō)以来新(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色(sè)商品(pǐn)在经历短暂(zàn)反弹后于近期再(zài)次走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研(yán)中心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着截止日(rì)期临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为(wèi)明显；而从(cóng)美联储5月会(huì)议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继(jì)续(xù)加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数(shù)走强对于大(dà)宗(zōng)商品价格普遍形成一(yī)定压力。国(guó)内方面，5月(yuè)份公布的社(shè)融和固定(dìng)资产投资等(děng)经济数据(jù)略低于(yú)市场(chǎng)，市(shì)场担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业(yè)层面也并无利多因(yīn)素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料(liào)价格的大(dà)幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利(lì)润尚存(cún)、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热(rè)轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及原(yuán)料(liào)成本持续下(xià)移导致(zhì)钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前(qián)国内(nèi)钢材需(xū)求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商品市场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底(dǐ)部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复距(jù)离此前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠(dié)加今(jīn)年年(nián)初以(yǐ)来(lái)市场对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而(ér)在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进一步压(yā)低了(le)钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大品种周度表观消费量均(jūn)值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去年同(tóng)期(qī)增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题来看，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记(jì)者(zhě)，主要(yào)有以(yǐ)下三个方面的问题(tí)：一是高(gāo)炉(lú)减产不充分；二是外(wài)需可(kě)能(néng)会大幅(fú)下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿夷洲今是何地，夷洲是哪里品(pǐn)种价格底部(bù)是(shì)否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示(shì)，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未能(néng)如期(qī)出现，但国(guó)内(nèi)市场(chǎng)利空在(zài)价格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后(hòu)期市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则(zé)板材(cái)供应压(yā)力会明显增加(jiā)，产量(liàng)也面临(lín)继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一(yī)个相(xiāng)对重(zhòng)要(yào)的政策时点可能在7月的(de)半(bàn)年度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立(lì)需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进(jìn)口通(tōng)关夷洲今是何地，夷洲是哪里及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌需要具备(bèi)两(liǎng)个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成本端(duān)对(duì)钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善市(shì)场对(duì)于后期供(gōng)需平衡的(de)预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市(shì)场情(qíng)绪较为悲观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产量(liàng)平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短(duǎn)期内黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的市场(ch夷洲今是何地，夷洲是哪里ǎng)供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探(tàn)之际，螺(luó)纹(wén)钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回(huí)至2020年(nián)5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于行业供需加快(kuài)调(diào)整，且(qiě)目(mù)前距(jù)离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材社会库存(cún)较(jiào)近(jìn)年同(tóng)期偏(piān)低、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和市场力量的(de)供应(yīng)压减速度加(jiā)快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国际局(jú)势缓和(hé)以及(jí)国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色系(xì)商品价(jià)格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复(fù)至今(jīn)年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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