衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是(shì)萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可(kě)能让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高度(dù)关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价(jià)带来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料(liào)油。

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