投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一(yī)季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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