华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的(de)形式发放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去(qù)25年的激(jī)进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将(j礼字五笔怎么打字礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开iāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的(de)市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价(jià)位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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