“一带一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在中(zhōng)国出(chū)口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在(zài)增(zēng)量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验证，当前观察(chá)的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口(kǒu)通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察(chá)中国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但(dàn)随着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移(yí)，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多(duō)数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运(yùn)输占比和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速(sù)持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋(qū)势，但由于(yú)产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在(zài)于“一带(dài)一路”国家。除(chú)低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的(de)高(gāo)增反(fǎn)映“一(yī)带一(yī)路(lù)”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出口增(zēng)速暂时(shí)回落，不(bù)过整体来看，自2022年(nián)初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维(wéi)持强势(shì)，增速(sù)较(jiào)3月进一步(bù)加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过(guò)对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度(dù)与产业链韧性仍可(kě)在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出(chū)口(kǒu)量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的(de)空间(jiān)有多大(dà)？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址(shì)场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的(de)作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓的(de)背景下，我国出口(kǒu)的(de)韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们认为很有可能(néng)是抢(qiǎng)占(zhàn)欧美日韩在这些(xiē)国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观(guān)三(sān)种情形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口(kǒu)份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉动(dòng)中国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)0.97％，此(cǐ)外(wài)根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不(bù)少，我(wǒ)国(guó)全(quán)年出(chū)口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济体出口增速(sù)预测，思路(lù)为(wèi)在中(zhōng)国加入世界贸(mào)易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出(chū)具(jù)有参考意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美(měi)欧有可(kě)能在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全(quán)球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖(tuō)累我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分点。嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址rong>

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸(mào)易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估(gū)的风险，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数(shù)据口径差异(yì)和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中(zhōng)国进口的数据和中(zhōng)国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还(hái)较大(dà)，一(yī)般而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增速会更(gèng)高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的不确定性，可能在(zài)今年(nián)下半年、也可(kě)能在(zài)明(míng)年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出(chū)口的拖累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济(jì)体经济增(zēng)长不(bù)及预期(qī)，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出(chū)口的拖累不足。