在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自己研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到(dào)其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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