随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观(guān)情绪(xù)有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象看，进出(chū)口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，从实际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市场预期(qī)。”国投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大量增长主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的(de)情况(kuàng)下，下(xià)游通过(guò)进口(kǒu)来(lái)补充使(shǐ)用量。这部分(fēn)进口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃(lí)厂，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定(dìng)程度(dù)上可能会导致下(xià)游厂家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市(shì)场面临(lín)暴(bào)风雪(xuě)等极(jí)端天气、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲突导致(zhì)美国和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我国出口(kǒu)市场新增(zēng)南美和非洲的(de)份额(é)，都(dōu)是带动去年全(quán)年纯(chún)碱出口大幅提(tí)升的导火(huǒ)索。今年随着国际能源价(jià)格(gé)的回(huí)落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内多个(gè)大宗(zōng)商品价格处于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保(bǎo)持(chí)增长态阿富汗是不是亡国了势，也确(què)实超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量在(zài)去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需(xū)两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出(chū)口(kǒu)显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量(liàng)能(néng)在去年(nián)高基数的基础上进一步上扬(yáng)，显示国(guó)际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全(quán)球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)可能会受到一定影响。而国内经济(jì)稳增(zēng)长预期(qī)强烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求表现或(huò)较海外(wài)强劲，这在长期也(yě)可能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能(n阿富汗是不是亡国了éng)源的回落背景下供应的回归，国(guó)内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现了环(huán)比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出口(kǒu)表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可(kě)能(néng)是(shì)前期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去(qù)年的出口角(jiǎo)度(dù)存(cún)在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的(de)格局(jú)很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能(néng)还是优先国内使(shǐ)用为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么(me)这(zhè)部分用(yòng)量仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能会由于海外需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同时也要留意(yì)出口周(zhōu)期(qī)的变(biàn)化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降、进口(kǒu)提升的(de)趋(qū)势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对(duì)有限，因此对于(yú)年(nián)度供需(xū)影响也相对有限。但集中(zhōng)在某(mǒu)个阿富汗是不是亡国了月或数月(yuè)，进(jìn)出口超(chāo)预(yù)期变(biàn)化可能会对阶(jiē)段(duàn)性的行情产生(shēng)情绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调(diào)报价，随着(zhe)能(néng)源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态势，预计(jì)今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑(huá)压力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重回2022年(nián)前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形(xíng)成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市场健康(kāng)运行的(de)旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短期内市(shì)场悲观预期(qī)或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的(de)市场表现来(lái)看，出口走弱的(de)预期基本被消化，进(jìn)口的量(liàng)相对(duì)来说更受(shòu)市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进口约有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未(wèi)来出口的(de)走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻碱(jiǎn)的(de)供(gōng)需，在内需(xū)恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下(xià)移会相对(duì)明显。

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