今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà_D是什么意思，_3是什么意思)规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近_D是什么意思，_3是什么意思债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的_D是什么意思，_3是什么意思(de)是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库(kù)经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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