美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家(jiā)地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出(chū)售在(zài)内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认了周三(sān)的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正常(cháng)水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而(ér)签名(míng)银行(xíng)则有大(dà)量的数(shù)字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家(ji山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤ā)们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美国联(lián)邦和(hé)州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心(xīn)他们在银行(xíng)或其(qí)他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较(jiào)为平(píng)静的时(shí)期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表明对存(cún)款安(ān)全的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会(huì)议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本(běn)月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期(qī山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤)原(yuán)油暴跌主要受到(dào)宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的(de)是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作为(wèi)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代表受(shòu)到(dào)一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师(shī)高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市(shì)场担(dān)心该(gāi)问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对(duì)此(cǐ)发布(bù)的一(yī)份评(píng)估文件警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果不提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再(zài)次进入(rù)集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的拉升行(xíng)情(qíng)。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似于2008年(nián)和2020年(nián)的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上升和(hé)通胀(zhàng)居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目(mù)前市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高(gāo)的相似(shì)性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的(de)背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连(lián)续(xù)五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场再度进(jìn)入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡(dàng)为(wèi)主，价(jià)格的突破上行仍需其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息(xī)后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和(hé)广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的(de)问题(tí)持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的(de)开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需(xū)求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥(lì)青(qīng)价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥(lì)青(qīng)价格(gé)也难有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工(gōng)费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置(zhì)将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于(yú)高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提(tí)前备货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套(tào)PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质(zhì)发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升(shēng)的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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