大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合(hé)调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可(kě)能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的(de)情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释(shì)放。就资本(běn)市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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