财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男(nán)等(děng)人在(zài)4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提(tí)振长期(qī)需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研(yán)报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均有望(wàng)对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠(qú)道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证(zhèng)券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的(de)市场规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零(líng)售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游(yóu)零(líng)售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势(shì)的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十(shí)的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外(wài)其三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内(nèi)的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况如下：

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