随着一季报(bào)披露完(wán)毕(bì)，有着“专业买手”之(zhī)称的公募FOF最新持(chí)仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改革三只基(jī)金是全(quán)市场(chǎng)公募FOF一季(jì)度持(chí)有只数最(zuì)多的权(quán)益基金，相(xiāng)比去(qù)年四季度(dù)，易方(fāng)达供给改(gǎi)革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三(sān)名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部(bù)分公(gōng)募FOF继续(xù)超配权益资产(chǎn)，并偏向成长风格基金，有的(de)对阶(jiē)段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基(jī)金经理(lǐ)认为，中期维持对权益资产的(de)乐观(guān)，国(guó)内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将推动 A 股的(de)上涨。结构(gòu)上主要关(guān)注以下条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复(fù)等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革

　　最受公募(mù)FOF青睐(lài)

　　随着(zhe)公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置清单(dān)也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势优选在一季(jì)度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买(mǎi)入数量最多(duō)的权益基(jī)金(jīn)，这也是华商新(xīn)趋势优选第二个(gè)季度坐上公(gōng)募基金“团购(gòu)”榜首，去(qù)年末是与融通(tōng)健康(kāng)产业并列首(shǒu)位(wèi)。在此之前，则由海富(fù)通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平(píng)安养老2035、富国智优精(jīng)选3个(gè)月(yuè)持有等基金在(zài)一季度均重点(diǎn)配(pèi)置华商新趋势优选基金(jīn)，其中更有(yǒu)包括平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置1年持有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精选3个(gè)月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实(shí)养老2040五年(nián)等基金将(jiāng)华商新趋势优选作(zuò)为(wèi)前(qián)三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去(qù)年(nián)末增持了17.62万份，持有华商(shāng)新趋势优选的FOF基(jī)金(jīn)数量则相比去年末增加(jiā)了5只(zhǐ)。

　　据相(xiāng)关资料介(jiè)绍，华商新趋(qū)势优选基金成立于2015年(nián)5月14日(rì)，基金(jīn)经(jīng)理周海栋过往长期以成长风格著称(chēng)，截止今年一季(jì)度末，成立以来收益(yì)率达到355.53％，过去(qù)五年收(shōu)益308.35％，业绩排名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持(chí)有易方达科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年末持有(yǒu)的FOF基金只数(shù)增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势投资(zī)，关(guān)注估值(zhí)被(bèi)错杀(shā)的(de)个股，对于(yú)基本面坚固(gù)或出现好转信号的公司敢于重仓买入。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季(jì)度(dù)新(xīn)进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募FOF三季(jì)度重仓持有易(yì)方达供给改革，合计(jì)持(chí)有(yǒu)份(fèn)额1.90亿份，相比(bǐ)去年底(dǐ)持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有(yǒu)过多年化(huà)工研究经验，他坚持(chí)在熟悉的行业(yè)内把握投(tóu)资机会，并通过努力不断扩大能力(lì)圈，目前行(xíng)业配(pèi)置更(gèng)趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动(dòng)指(zhǐ)数基金增持前三“花落(luò)华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置(zhì)混合基金中，汇添富科技创(chuàng)新、易方达供给改革(gé)、易方达新兴成长位列增(zēng)持份额前三；偏股混合基金增(zēng)持前三则被易方达信(xìn)息产业、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业(yè)、中(zhōng)欧碳中和(hé)占据；股票基(jī)金增持前三分别为中欧(ōu)信息产业、汇添富(fù)外(wài)延(yán)增长主题、华夏(xià)智胜(shèng)先锋；平衡基金(jīn)增持前三则(zé)是交银定期支(zhī)付(fù)双息(xī)平衡、摩根双核平(píng)衡、易方达(dá)平稳增长；偏债(zhài)混合基金增持前三依(yī)次为(wèi)易(yì)方达安盈回报、安信民稳增长、创(chuàng)金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位(wèi)偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一季(jì)度(dù)A股市场整(zhěng)体表(biǎo)现相对较好，但行业分化较大。受益(yì)于数字(zì)经济政策的提振与人工(gōng)智能主题(tí)的不断发酵，科技板块涨幅较大；而(ér)地产和新能源等板块(kuài)表现较弱。从一季度披露的情况上(shàng)看，部分FOF基金经理继续超配权益仓位，并向成长风格(gé)偏移(yí)，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末对涨幅过高(gāo)行业基金进行了(le)减仓(cāng)， 增(zēng)加了部分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　长(zhǎng)期业绩领先(xiān)的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经理林国怀在(zài)一季报中表示(shì)，本季(jì)度基金(jīn)主要进行以下操(cāo)作：1、持续维(wéi)持权益资产(chǎn)的仓位(wèi)略高于权(quán)益(yì)配置(zhì)中枢；2、逐(zhú)步提升组合中成长型基金的(de)配置比例，同时适度降低价值型(xíng)基(jī)金的配(pèi)置比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持部分转(zhuǎn)债(zhài)品种，增(zēng)加其(qí)他(tā)确(què)定性较高的绝(jué)对(duì)收益(yì)或相对收益(yì)基金(jīn)品种；4、继续根据既定的策(cè)略参与股票定增、大宗交易等投资机会，减(jiǎn)持解禁的(de)股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益(yì)部分依(yī)然(rán)保持略超(chāo)配价(jià)值风格，但(dàn)偏离幅(fú)度已显著下降(jiàng)，保(bǎo)持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均(jūn)衡(héng)”的(de)配置策(cè)略(lüè)，通(tōng)过积极挖掘市场上(shàng)相对收(shōu)益(yì)和绝(jué)对收(shōu)益(yì)的(de)投(tóu)资机会不断增(zēng)厚组合收益，通(tōng)过“多(duō)资产、多策(cè)略”的(de)方式来平(píng)滑组(zǔ)合波动，努(nǔ)力将该基金呈现为“相(xiāng)对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一季度(dù)持(chí)仓上看，富国城(chéng)镇(zhèn)发(fā)展(zhǎn)、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大(dà)重仓基(jī)金，富国(guó)信用债(zhài)、万家安弘淡出前十大之(zhī)列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理(lǐ)对全年市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)线判断不是很(hěn)清(qīng)晰，因此组(zǔ)合整体上(shàng)除了向小市(shì)值成长风格有(yǒu)一定偏离外，其他方(fāng)面没有明显的偏离，整体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)今年全年股票(piào)市(shì)场的主(zhǔ)要方(fāng)向逐渐有了较(jiào)明(míng)确的判断，在操(cāo)作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价(jià)值风格基(jī)金和(hé)股(gǔ)票，以及与数(shù)字经(jīng)济相关的基金和股票，未来计(jì)划(huà)视(shì)相关板(bǎn)块(kuài)的估值水平(píng)变(biàn)化做动态调整。”华夏养老2045三年(nián)基金(jīn)经理许利(lì)明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的(de)主要(yào)持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配(pèi)置策略，但继(jì)续对(duì)部分主(zhǔ)动权(quán)益基金进行了分(fēn)散和优化(huà)，在一季度股票市场整体小(xiǎo)幅上涨但行(xíng)业(yè)之(zhī)间分(fēn)化巨大(dà)的市场中(zhōng)，基于对长期基本(běn)面、行业景气(qì)度(dù)、估(gū)值、性价比等的判断，对行业(yè)风格的(de)持仓结构进行了小幅调(diào)整，减(jiǎn)持(chí)部分涨幅较高的行(xíng)业(yè)基金，增持部分短期(qī)表(biǎo)现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表现领先的平安(ān)养老2045一季(jì)报中表(biǎo)示，报告期内，基金整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)中枢(shū)附近的权益仓(cāng)位，但内部结构有(yǒu)所调整(zhěng)。债券方面(miàn)，适当增加固(gù)收仓位的弹性，其他以(yǐ)现金(jīn)管理为(wèi)主(zhǔ)；权益方面，基于不同板块的(de)基本面和估值性价比，略(lüè)加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体而言，通过(guò)动态(tài)再平衡，保持(chí)组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关(guān)注一季(jì)报超预期的(de)方向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度适度降低了深度价值和价值(zhí)质量等偏价值策略的基金(jīn)的超配比例(lì)，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加了(le)偏成(chéng)长策略的(de)基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经(jīng)历过去(qù)几年的大幅调整，处于“三(sān)低”类(lèi)资产(chǎn)（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加仓(cāng)了偏科技成长策(cè)略基金的配置比例。不过仍然选择(zé)那些能够长期拿得住的基金，很少去追(zhuī)逐那些短期(qī)大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基金。在不同地(dì)域的投资(zī)方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比例为(wèi)70％。截至一季度末，基(jī)金(jīn)的权益类资产实际配置比例为71％，相对年度目标配置(zhì)比例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了(le)减仓，增加了(le)部分(fēn)业(yè)绩和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有一季度(dù)操作上围(wéi)绕经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)和政策(cè)支持(chí)方向作为调整(zhěng)配置主要方向(xiàng)，组合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露(lù)、加大(dà)对于业绩预(yù)期一个男人出轨了还爱自己的老婆吗增速较高板块(kuài)的(de)配置，并通过优(yōu)选选(xuǎn)股alpha较(jiào)高、稳(wěn)定性(xìng)较(jiào)好的标的实现配置(zhì)。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中长(zhǎng)期信贷(dài)和消费者信心(xīn)等(děng)方(fāng)面(miàn)的观(guān)察，鹏华养老2045将(jiāng)组合权益资(zī)产维持(chí)超配状态，结(jié)构上均衡配(pèi)置于：受益于顺周期低(dī)估(gū)值(zhí)的金融周期板(bǎn)块、受益于社会(huì)经济活动(dòng)趋(qū)于正常的消费医药(yào)板块(kuài)，以及(jí)受益于产业周期(qī)见底及国产(chǎn)替(tì)代(dài)的科技制造(zào)板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关(guān)注(zhù)确定性(xìng)和未来发展方(fāng)向的机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近，未来市场存在哪些(xiē)风险和(hé)机会？如(rú)何寻(xún)找投(tóu)资主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理们(men)也在(zài)一(yī)季报中提到了(le)对当(dāng)下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着(zhe)经济数据(jù)真空期的(de)度过(guò)，国内大类(lèi)资产复(fù)苏预期进入验证(zhèng)阶(jiē)段。中期维持对权(quán)益资(zī)产的乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向上(shàng)修(xiū)复(fù)的(de)状态(tài)，且市场估值压(yā)力仍较(jiào)小，战略(lüè)上(shàng)将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修(xiū)复。从确(què)定性(xìng)和未(wèi)来发展方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安(ān)全(quán)、数字经济和新技术领(lǐng)域。大复(fù)苏(sū)中在大(dà)消费板块(kuài)内(nèi)重点关注(zhù)航(háng)空出(chū)行供需(xū)格局和票价(jià)弹性带来的潜在超(chāo)预(yù)期机会。投资(zī)端关注地产链以及一带一(yī)路带动下(xià)的部分细分(fēn)领域配置机(jī)会。

　　摩根锦程积(jī)极(jí)成长养老目标五年(nián)基金(jīn)经理杜(dù)习杰、吴(wú)春杰表示(shì)，对于国内权(quán)益来讲(jiǎng)，当(dāng)前历史(shǐ)估值分位、相对(duì)债(zhài)券资产(chǎn)的估值处均在(zài)具备(bèi)吸引力的(de)水平，为长期(qī)投资提供一定(dìng)安全边际。年内经济修复是(shì)确定性的，节奏与幅度上虽有分歧(qí)，但政(zhèng)策仍(réng)有相机抉(jué)择加码托底(dǐ)的空(kōng)间。结构上，维持(chí)此前判(pàn)断，关注受(shòu)益于稳内需政策加码(mǎ)的领域，包(bāo)括(kuò)地产链、政府支出或补贴(tiē)可能增加(jiā)的(de)基(jī)建、信创(chuàng)、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板块(kuài)涨幅超(chāo)预(yù)期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催化的(de)成份，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的(de)态度，后续会持续(xù)关注新(xīn)技术对(duì)经济各个领(lǐng)域的影响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年博弈情绪(xù)已较(jiào)浓，二季度市场对其关(guān)注度有望随(suí)着节日(rì)出行、消费数据(jù)改善(shàn)而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目(mù)标(biāo)2035三(sān)年持有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)薛(xuē)显志(zhì)、江虹表示，权益(yì)市(shì)场来(lái)看，当前中(zhōng)国经济处(chù)于复苏早(zǎo)期，2月以来市场的(de)下(xià)跌属于“放(fàng)开交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史上(shàng)的复苏(sū)周期，权(quán)益方面均能有所作(zuò)为，基本面(miàn)的总体改善能激(jī)活市场的生态，市场会不断寻(xún)找(zhǎo)基本面(miàn)改善的诸多(duō)细分方向。结构方面(miàn)，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市(shì)场(chǎng)会围绕各行业受益(yì)改善(shàn)幅度，不(bù)断挖掘一季报超预期、一个男人出轨了还爱自己的老婆吗全(quán)年指引较好的(de)细(xì)分方向(xiàng)。同时(shí)，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方向也(yě)会存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙(sūn)博斐表示(shì)，未来持续关(guān)注以下三(sān)个方向：一是顺周期低(dī)估值板块(kuài)具(jù)备长期投资价值，此(cǐ)外(wài)，关注央(yāng)国企改革能(néng)否(fǒu)带(dài)来相关行业、企业基(jī)本面的改善，并(bìng)打开估值提(tí)升的空(kōng)间。

　　二是消费医药(yào)板块的(de)场景复苏逻辑较为确定，比较而言(yán)，医药板块的估(gū)值性价比更高。三(sān)是科技制造板(bǎn)块，特别是国产替代的关(guān)键环节，是长期关注的(de)方向。短周期来看，半导体行业(yè)可能在下半年周期见(jiàn)底，计算机行业的景气度相(xiāng)较(jiào)于去年也是大幅改善。而人工智能等技术(shù)的突破(pò)，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一个男人出轨了还爱自己的老婆吗